光伏产业是全球能源转型的核心支柱。其产业逻辑长期受“度电成本（LCOE）”下降驱动，具有强烈的技术更迭属性。当前光伏板块正处于从P型向N型技术跨越的关键期，理解该板块需从硅料周期、电池片技术路线演进及全球装机需求三个维度进行深度复盘。

一、 产业链协同：从硅料到组件的成本传导机制

1. 环节利益的再分配：光伏链条分为硅料、硅片、电池片及组件。由于各环节扩产周期不一，行业利润常在上下游间摆动。硅料环节具备强资源属性，而电池片环节则更偏向于技术迭代驱动。

2. 技术代差的降维打击：当前行业正经历从PERC（P型）向TOPCon、HJT及钙钛矿（N型）的重心转移。具备先发先转优势的企业，能凭借更高的光电转换效率获得溢价，从而在行业竞争中实现份额的二次扩张。

二、 核心驱动：度电成本下降与平价上网的逻辑

1. 经济性驱动而非补贴驱动：光伏已进入全球“平价上网”时代，其核心增长逻辑在于光伏发电成本已低于传统化石能源。这种基于经济性的内生增长，确保了全球装机规模的持续扩张。

三、 研判维度：产能周期与海外市场壁垒

1. 关注产能出清与供需拐点：行业目前面临阶段性产能过剩，需关注头部企业减产、二三线厂商退出所带来的供需格局重塑信号。

2. 全球化布局与贸易规避：面对海外贸易壁垒，具备全球化生产基地（如东南亚、美国设厂）及强大海外渠道渠道的企业，展现出更强的经营韧性。

结语：技术长跑中的胜者为王

光伏是一场关于效率与成本的极限长跑。在“碳中和”的宏大叙事下，技术领先者将通过每一趴效率的提升，不断重塑产业边界并获取超额红利。